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期货再度“拉拢”银行 基差贸易迎来新变局

  • 2019-12-01 13:25:07|

诞生于20世纪70年代,以“期货价格基础”为定价方法的基础贸易,已经成为能源、金属、农产品等领域世界通用的商品贸易定价规则。现阶段,期货市场再次“拉拢”银行参与,基础交易将迎来一个创新机遇期。

9月25日,中国期货行业的第一个基础交易平台在各大交易所推出。《证券报》记者了解到,基础交易平台的推出对于引导相关企业正确理解和参与基础交易,提高产业链对基础交易的接受度具有重要意义。同时,基础交易平台也引入了银行间合作。商业银行可以提供一揽子金融服务,如信用评估、贸易融资和风险管理。

为参与者建立访问资格

《证券报》记者了解到,大企业推出的基本交易平台是面向“期货价格基础”定价商品的远期交易。因此,在平台上签订的基本交易合同是以期货合同的价格为基础的,基本差额作为结算价格商品的购销合同增加。合同可以转让、回购或实物结算。

同时,基础交易平台采用了经销商认证制度。工业企业、期货公司风险管理公司等企业法人必须首先向平台提交申请、财务审计报告、企业信用报告等相关证明材料,经审核符合要求后方可成为交易商。平台还对每个品种(系列)的经销商数量进行了限制,以确保参与平台业务的经销商尽可能具有强大的综合实力。

据国鑫金阳相关官员介绍,与传统交易模式相比,基础交易的优势表现在以下五个方面:一是采用期货价格作为基准,公平、公正、公开,便于提高交易定价的公信力;第二,便于企业灵活设计和使用多样化的套期保值策略。第三,期货价格透明度高,更符合企业的风险管理需求;第四,允许企业多次批量订购价格可以降低企业的谈判成本。第五,避免“货到即死”的现货价格风险,降低销售的不确定性。

四联化工相关官员告诉记者,基础贸易将商品的绝对价格波动风险转化为相对价格波动风险,即基本波动风险,而标准产品的基本波动呈现均值回归,上下利润率相对可控,从而显著降低企业在贸易过程中承担的风险,提高经营的稳定性和可持续性。并能在现场供求关系分析中充分发挥工业企业的优势。

引进银期合作

由于基础贸易的诸多优势,一些企业已经在实践中广泛运用了基础贸易。记者了解到,自2017年以来,东征润和一直参与pe与pp之间的基础贸易。目前,这两个品种的基本贸易额占总贸易额的60%以上,而pvc相关产品的基本贸易额占80%以上。浙江时代工业自2013年成立以来一直从事基础贸易。经过六年的发展,基础贸易的品种已经扩大到包括各种类型的乙二醇、玉米、塑料、铁矿石、橡胶、国产棉花、甲醇等。基础贸易额的比重已达到70%-90%。

业内人士表示,基础交易平台的在线运行在很大程度上解决了离线基础交易中的一些问题。例如,大多数参与基本交易平台的交易者都有基本的报价能力和参与意愿。该平台可以从各方收集信息,方便企业寻找和筛选合适的交易对手和交易目标,大大减少企业寻找基础交易对手的时间,提高基础交易的效率。

同时,基础交易平台为市场提供了一个开放透明的基础报价场所,使企业能够在更广的范围内了解相关品种的基础报价情况,不仅避免了逐一询价评估的复杂性,还降低了报价失误造成利润损失的可能性,更好地解决了传统线下交易中的信息不对称和市场不透明问题。

最后,基础交易平台实施交易商认证系统和存款第三方存管系统。平台上各种类型的交易者都经过了严格的筛选。在降低交易信用风险的同时,有助于消除客户对资本安全的疑虑,对于打破现货贸易的“白名单”壁垒,进一步促进基础贸易具有重要意义。

“基础交易平台将使市场更加规范,使交易环境更加安全,有助于形成更加开放和公平的示范效应,必将吸引更多的交易者开展基础交易。”浙江时代产业相关负责人对推出基础交易平台的积极意义发表了评论。

据了解,基础交易平台也引入了银行间合作,商业银行可以提供信用评估等一系列金融服务。许多贸易商特别期待基于平台真实贸易场景的供应链融资,因为这种服务可以优化贸易环节中的资本流动,降低企业融资成本,促进基础贸易的进一步推进。

这篇文章来源于《证券日报》

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